國內(nèi)信托市場一周點評 2007.1.4
來源： 時間：2007-01-04
一、宏觀視野
?。ㄒ唬┲袊墒羞B創(chuàng)歷史新高
點評：伴隨著2006年股改的收官，伴隨著北京奧運的臨近，伴隨著人民幣的持續(xù)升值，伴隨著諸多利好的出臺，中國股市連創(chuàng)歷史新高，給2006年劃上了圓滿的句號 把握升浪起點 炒股不如炒匯
外匯市場直通車 沒有必賺只有穩(wěn)賺
。在全流通的大背景下，2007年的中國股市注定是波瀾壯闊，跌宕起伏的。當人們開始期待，開始憧憬新一輪的賺錢效應(yīng)時，我們需要留心的是上市公司的價值投資，需要關(guān)注的是“二八”現(xiàn)象存在的合理性和長期性。新的起點，新的背景，新的形勢，通過上市公司的兼并重組實現(xiàn)資源、產(chǎn)業(yè)的整合將成為股市永久的亮麗風景線。
（二）擴大內(nèi)需成為２００７年宏觀調(diào)控的突出任務(wù)。
國家發(fā)改委日前表示，保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行，避免出現(xiàn)大的起伏，仍然是宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。當前，在我國經(jīng)濟快速增長的同時，一些結(jié)構(gòu)性矛盾也在加劇。特別是投資與消費、內(nèi)需與外需的失衡關(guān)系，不能再任其發(fā)展，節(jié)能減排也需要以更大的力度推進。擴大內(nèi)需成為２００７年宏觀調(diào)控的突出任務(wù)。
點評：一味拉動投資刺激經(jīng)濟增長，顯然不利于經(jīng)濟的長期健康發(fā)展。從又快又好到又好又快，從擴大投資到擴大內(nèi)需，中國經(jīng)濟的快速增長正從量變到質(zhì)變，穩(wěn)政策，調(diào)結(jié)構(gòu)的調(diào)控思路將成為未來一段時期內(nèi)宏觀調(diào)控的主基調(diào)。
二、行業(yè)動態(tài)
?。ㄒ唬┬磐谢鸾灰资袌鲇型鋺籼旖驗I海新區(qū)。
據(jù)報，一個全國性信托基金交易市場的籌建方案目前已基本確定，未來將落戶天津濱海新區(qū)。目前中國信托協(xié)會正在與天津市發(fā)改委就方案的具體細節(jié)進行磋商，一旦方案敲定，將首先向國務(wù)院申請信托受益權(quán)登記業(yè)務(wù)，再向銀監(jiān)會、證監(jiān)會等有關(guān)監(jiān)管部門征詢意見。
點評：交易市場的核心問題依然是信托產(chǎn)品的流動性問題。流動性不足已經(jīng)成為信托產(chǎn)品的軟肋。交易市場落在何地并不重要，首要的是流動性所帶來的風險預(yù)警機制的建立。關(guān)鍵是解決問題的時效。
?。ǘ┢桨残磐杏O(shè)貨幣經(jīng)紀公司
據(jù)報，平安信托正和全球三大貨幣經(jīng)紀公司之一——歐洲利順貨幣經(jīng)紀公司談判,擬在深圳成立首家貨幣經(jīng)紀公司。 據(jù)了解,平安和利順貨幣經(jīng)紀公司的談判已超過一年,目前商議已經(jīng)深入到具體細節(jié),預(yù)計明年初向上遞交申請設(shè)立貨幣經(jīng)紀公司的報告。
點評：平安集團2006年的又一戰(zhàn)略合作，正加快邁向金融控股集團，期待著2007年的瓜熟蒂落。
?。ㄈ┲行陪y行理財產(chǎn)品啟用“收益鎖定程序”。
據(jù)報，中信銀行日前正式推出了一款新的“基金計劃”，該計劃通過基金組合投資，分散風險。引入關(guān)注的是為增加產(chǎn)品安全性，在計劃期內(nèi)，一旦產(chǎn)品收益到達25%，中信銀行將啟動“收益鎖定程序”。屆時，銀行將保留提前終止的權(quán)利，以便根據(jù)市場實際情況決定是否將收益落袋為安，或繼續(xù)投資以獲取更高收益 把握升浪起點 炒股不如炒匯
外匯市場直通車 沒有必賺只有穩(wěn)賺
。
點評：收益鎖定程序的設(shè)置顯現(xiàn)了務(wù)實、穩(wěn)健、靈活的投資風格，期待未來符合市場特點，量體裁衣，有針對性的創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮。
?。ㄋ模┠暇└呖莆邪l(fā)售3億元信托理財計劃
日前，南京新港高科技股份有限公司第六屆董事會第五次會議審議并通過了《關(guān)于申請發(fā)售人民幣信托理財計劃的議案》。
點評：信托開始步入上市公司改善融資結(jié)構(gòu)的視野，希望這僅僅是個開始。
三、產(chǎn)品動態(tài)
（一）北京萬通龍山貸款項目集合資金信托計劃
產(chǎn)品發(fā)行日為12月26日，產(chǎn)品發(fā)行機構(gòu)為中誠信托投資有限責任公司，發(fā)行地北京，發(fā)行規(guī)模不超過10000萬元，該產(chǎn)品的信托期限為1.5年，預(yù)期年收益率不低于6.2%。集合信托資金以貸款方式發(fā)放給北京萬通龍山置業(yè)有限公司用于萬通龍山新新小鎮(zhèn)的開發(fā)建設(shè)。北京萬通地產(chǎn)股份有限公司(借款人的間接控股母公司)為借款人的本次信托借款提供不可撤銷的連帶責任保證擔保。天津萬通時尚置業(yè)有限責任公司(借款人的關(guān)聯(lián)公司)以位于天津經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)新城東路的兩宗土地的土地使用權(quán)為萬通龍山的此次信托借款提供抵押擔保（抵押率為48.66%）。
?。ǘ┞?lián)信·伯明翰集合資金信托計劃
產(chǎn)品發(fā)行日為12月27日，產(chǎn)品發(fā)行機構(gòu)為聯(lián)華國際信托投資有限公司，發(fā)行地福州，發(fā)行規(guī)模不超過11200萬元，該產(chǎn)品的信托期限為2.5年，預(yù)期年收益率不低于5.8%。集合信托資金以貸款方式用于伯明翰項目的開發(fā)建設(shè)，信托存續(xù)期間，聯(lián)華信托持有項目公司昆山伯明翰項目土地抵押權(quán)（價值19730萬元）。
綜合點評：伴隨著證券市場的紅火，年底上市信托產(chǎn)品的預(yù)期收益繼續(xù)走高。面對股市行情的走好，如何應(yīng)對基金、證券等同類理財產(chǎn)品的競爭，將成為2007年信托產(chǎn)品設(shè)計的重要課題。
?。ㄈ┨旖蛱┻_環(huán)保電費收入收益權(quán)集合資金信托計劃
產(chǎn)品發(fā)行日為12月28日，產(chǎn)品發(fā)行機構(gòu)為北方國際信托投資股份有限公司，發(fā)行地天津，發(fā)行規(guī)模5000萬元，該產(chǎn)品的信托期限為2年，預(yù)期年收益率不低于4.8%。信托資金將以5000萬元的價格購買天津泰達環(huán)保有限公司2007年1月至2008年12月電費收入中5550萬元電費收入的收益權(quán)，若泰達環(huán)保有限公司2007年1月至2008年12月電費收入不足5550萬元，由該公司以其它收入補足，并由天津泰達股份有限公司承擔保證擔保責任。信托收益分配 受益人根據(jù)本信托計劃規(guī)定的預(yù)計年收益率獲得信托收益，信托收益在信托計劃終止時與信托財產(chǎn)一同分配。
（四）張氏錳業(yè)項目集合資金信托計劃
產(chǎn)品發(fā)行日為12月28日，產(chǎn)品發(fā)行機構(gòu)為湖南省信托投資有限責任公司，發(fā)行地長沙，發(fā)行規(guī)模不超過2000萬元，該產(chǎn)品的信托期限為2年，預(yù)期年收益率5.5% 把握升浪起點 炒股不如炒匯
外匯市場直通車 沒有必賺只有穩(wěn)賺
。信托期限自信托計劃成立之日起至2009年12月31日。受托人有權(quán)在信托期滿30個月后提前終止信托計劃。
?。ㄎ澹┨旖蚴懈：茖崢I(yè)有限公司貸款集合資金信托計劃
產(chǎn)品發(fā)行日為12月28日，產(chǎn)品發(fā)行機構(gòu)為天津信托投資有限責任公司，發(fā)行地天津，發(fā)行規(guī)模2000萬元，該產(chǎn)品的信托期限為2年，預(yù)期年收益率不低于4.2%。信托資金以向天津市福浩實業(yè)有限公司發(fā)放貸款，用于該企業(yè)的流動資金周轉(zhuǎn)，以獲取收益。
綜合點評：伴隨著證券市場的紅火，年底上市信托產(chǎn)品的預(yù)期收益繼續(xù)走高。面對股市行情的走好，如何應(yīng)對基金、證券等同類理財產(chǎn)品的競爭，將成為2007年信托產(chǎn)品設(shè)計的重要課題。
?。ㄒ唬┲袊墒羞B創(chuàng)歷史新高
點評：伴隨著2006年股改的收官，伴隨著北京奧運的臨近，伴隨著人民幣的持續(xù)升值，伴隨著諸多利好的出臺，中國股市連創(chuàng)歷史新高，給2006年劃上了圓滿的句號 把握升浪起點 炒股不如炒匯
外匯市場直通車 沒有必賺只有穩(wěn)賺
。在全流通的大背景下，2007年的中國股市注定是波瀾壯闊，跌宕起伏的。當人們開始期待，開始憧憬新一輪的賺錢效應(yīng)時，我們需要留心的是上市公司的價值投資，需要關(guān)注的是“二八”現(xiàn)象存在的合理性和長期性。新的起點，新的背景，新的形勢，通過上市公司的兼并重組實現(xiàn)資源、產(chǎn)業(yè)的整合將成為股市永久的亮麗風景線。
（二）擴大內(nèi)需成為２００７年宏觀調(diào)控的突出任務(wù)。
國家發(fā)改委日前表示，保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行，避免出現(xiàn)大的起伏，仍然是宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。當前，在我國經(jīng)濟快速增長的同時，一些結(jié)構(gòu)性矛盾也在加劇。特別是投資與消費、內(nèi)需與外需的失衡關(guān)系，不能再任其發(fā)展，節(jié)能減排也需要以更大的力度推進。擴大內(nèi)需成為２００７年宏觀調(diào)控的突出任務(wù)。
點評：一味拉動投資刺激經(jīng)濟增長，顯然不利于經(jīng)濟的長期健康發(fā)展。從又快又好到又好又快，從擴大投資到擴大內(nèi)需，中國經(jīng)濟的快速增長正從量變到質(zhì)變，穩(wěn)政策，調(diào)結(jié)構(gòu)的調(diào)控思路將成為未來一段時期內(nèi)宏觀調(diào)控的主基調(diào)。
二、行業(yè)動態(tài)
?。ㄒ唬┬磐谢鸾灰资袌鲇型鋺籼旖驗I海新區(qū)。
據(jù)報，一個全國性信托基金交易市場的籌建方案目前已基本確定，未來將落戶天津濱海新區(qū)。目前中國信托協(xié)會正在與天津市發(fā)改委就方案的具體細節(jié)進行磋商，一旦方案敲定，將首先向國務(wù)院申請信托受益權(quán)登記業(yè)務(wù)，再向銀監(jiān)會、證監(jiān)會等有關(guān)監(jiān)管部門征詢意見。
點評：交易市場的核心問題依然是信托產(chǎn)品的流動性問題。流動性不足已經(jīng)成為信托產(chǎn)品的軟肋。交易市場落在何地并不重要，首要的是流動性所帶來的風險預(yù)警機制的建立。關(guān)鍵是解決問題的時效。
?。ǘ┢桨残磐杏O(shè)貨幣經(jīng)紀公司
據(jù)報，平安信托正和全球三大貨幣經(jīng)紀公司之一——歐洲利順貨幣經(jīng)紀公司談判,擬在深圳成立首家貨幣經(jīng)紀公司。 據(jù)了解,平安和利順貨幣經(jīng)紀公司的談判已超過一年,目前商議已經(jīng)深入到具體細節(jié),預(yù)計明年初向上遞交申請設(shè)立貨幣經(jīng)紀公司的報告。
點評：平安集團2006年的又一戰(zhàn)略合作，正加快邁向金融控股集團，期待著2007年的瓜熟蒂落。
?。ㄈ┲行陪y行理財產(chǎn)品啟用“收益鎖定程序”。
據(jù)報，中信銀行日前正式推出了一款新的“基金計劃”，該計劃通過基金組合投資，分散風險。引入關(guān)注的是為增加產(chǎn)品安全性，在計劃期內(nèi)，一旦產(chǎn)品收益到達25%，中信銀行將啟動“收益鎖定程序”。屆時，銀行將保留提前終止的權(quán)利，以便根據(jù)市場實際情況決定是否將收益落袋為安，或繼續(xù)投資以獲取更高收益 把握升浪起點 炒股不如炒匯
外匯市場直通車 沒有必賺只有穩(wěn)賺
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點評：收益鎖定程序的設(shè)置顯現(xiàn)了務(wù)實、穩(wěn)健、靈活的投資風格，期待未來符合市場特點，量體裁衣，有針對性的創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮。
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日前，南京新港高科技股份有限公司第六屆董事會第五次會議審議并通過了《關(guān)于申請發(fā)售人民幣信托理財計劃的議案》。
點評：信托開始步入上市公司改善融資結(jié)構(gòu)的視野，希望這僅僅是個開始。
三、產(chǎn)品動態(tài)
（一）北京萬通龍山貸款項目集合資金信托計劃
產(chǎn)品發(fā)行日為12月26日，產(chǎn)品發(fā)行機構(gòu)為中誠信托投資有限責任公司，發(fā)行地北京，發(fā)行規(guī)模不超過10000萬元，該產(chǎn)品的信托期限為1.5年，預(yù)期年收益率不低于6.2%。集合信托資金以貸款方式發(fā)放給北京萬通龍山置業(yè)有限公司用于萬通龍山新新小鎮(zhèn)的開發(fā)建設(shè)。北京萬通地產(chǎn)股份有限公司(借款人的間接控股母公司)為借款人的本次信托借款提供不可撤銷的連帶責任保證擔保。天津萬通時尚置業(yè)有限責任公司(借款人的關(guān)聯(lián)公司)以位于天津經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)新城東路的兩宗土地的土地使用權(quán)為萬通龍山的此次信托借款提供抵押擔保（抵押率為48.66%）。
?。ǘ┞?lián)信·伯明翰集合資金信托計劃
產(chǎn)品發(fā)行日為12月27日，產(chǎn)品發(fā)行機構(gòu)為聯(lián)華國際信托投資有限公司，發(fā)行地福州，發(fā)行規(guī)模不超過11200萬元，該產(chǎn)品的信托期限為2.5年，預(yù)期年收益率不低于5.8%。集合信托資金以貸款方式用于伯明翰項目的開發(fā)建設(shè)，信托存續(xù)期間，聯(lián)華信托持有項目公司昆山伯明翰項目土地抵押權(quán)（價值19730萬元）。
綜合點評：伴隨著證券市場的紅火，年底上市信托產(chǎn)品的預(yù)期收益繼續(xù)走高。面對股市行情的走好，如何應(yīng)對基金、證券等同類理財產(chǎn)品的競爭，將成為2007年信托產(chǎn)品設(shè)計的重要課題。
?。ㄈ┨旖蛱┻_環(huán)保電費收入收益權(quán)集合資金信托計劃
產(chǎn)品發(fā)行日為12月28日，產(chǎn)品發(fā)行機構(gòu)為北方國際信托投資股份有限公司，發(fā)行地天津，發(fā)行規(guī)模5000萬元，該產(chǎn)品的信托期限為2年，預(yù)期年收益率不低于4.8%。信托資金將以5000萬元的價格購買天津泰達環(huán)保有限公司2007年1月至2008年12月電費收入中5550萬元電費收入的收益權(quán)，若泰達環(huán)保有限公司2007年1月至2008年12月電費收入不足5550萬元，由該公司以其它收入補足，并由天津泰達股份有限公司承擔保證擔保責任。信托收益分配 受益人根據(jù)本信托計劃規(guī)定的預(yù)計年收益率獲得信托收益，信托收益在信托計劃終止時與信托財產(chǎn)一同分配。
（四）張氏錳業(yè)項目集合資金信托計劃
產(chǎn)品發(fā)行日為12月28日，產(chǎn)品發(fā)行機構(gòu)為湖南省信托投資有限責任公司，發(fā)行地長沙，發(fā)行規(guī)模不超過2000萬元，該產(chǎn)品的信托期限為2年，預(yù)期年收益率5.5% 把握升浪起點 炒股不如炒匯
外匯市場直通車 沒有必賺只有穩(wěn)賺
。信托期限自信托計劃成立之日起至2009年12月31日。受托人有權(quán)在信托期滿30個月后提前終止信托計劃。
?。ㄎ澹┨旖蚴懈：茖崢I(yè)有限公司貸款集合資金信托計劃
產(chǎn)品發(fā)行日為12月28日，產(chǎn)品發(fā)行機構(gòu)為天津信托投資有限責任公司，發(fā)行地天津，發(fā)行規(guī)模2000萬元，該產(chǎn)品的信托期限為2年，預(yù)期年收益率不低于4.2%。信托資金以向天津市福浩實業(yè)有限公司發(fā)放貸款，用于該企業(yè)的流動資金周轉(zhuǎn)，以獲取收益。
綜合點評：伴隨著證券市場的紅火，年底上市信托產(chǎn)品的預(yù)期收益繼續(xù)走高。面對股市行情的走好，如何應(yīng)對基金、證券等同類理財產(chǎn)品的競爭，將成為2007年信托產(chǎn)品設(shè)計的重要課題。
(xintuo摘自用益信托工作室)